Der naive, gutmütige Londoner Barbier Benjamin Barker (Johnny Depp) liebt seine Ehefrau Lucy (Laura Michelle Kelly) und freut sich über die neugeborene Tochter Johanna (Gracie May, Ava May, Gabriella Freeman). Aber sein Glück ist nicht von langer Dauer, denn Richter Turpin (Alan Rickman) hat es auf die hübsche Lucy abgesehen und lässt ihn aus dem Weg schaffen: Barker wird unter falschen Anschuldigungen festgenommen und aus England verbannt.

Fünfzehn Jahre später kehrt Benjamin Barker unter dem Namen Sweeney Todd hasserfüllt nach London zurück. Als er in der Fleet Street etwas zu Essen sucht, gerät er an Mrs Lovett (Helena Bonham Carter), die dort selbst gemachte Fleischpasteten anbietet. Sie erkennt den Friseur wieder und überlässt ihm eine leer stehende Dachkammer. Sie behauptet, Lucy habe sich vergiftet [Suizid] und Richter Turpin daraufhin die verwaiste Tochter Johanna großgezogen. Er halte sein Mündel wie eine Gefangene in seinem Haus.

Sweeney Todd kann an nichts anderes mehr denken, als an Rache.

Auf einem Marktplatz bezichtigt Sweeney Todd den angeblich italienischen Barbier Adolfo Pirelli (Sacha Baron Cohen) des Betrugs, weil er den Leuten ein den Haarwuchs förderndes, tatsächlich jedoch wirkungsloses Elixier anpreist.

Am nächsten Tag taucht Pirelli in Todds Dachkammer auf. Eigentlich heißt er David Connor und ist Engländer. Er weiß, wer Sweeney Todd in Wirklichkeit ist, denn er hatte früher einmal in Benjamin Barkers Friseursalon als Laufbursche gearbeitet. Nun will er ihn um die Hälfte seiner Einnahmen erpressen. Sweeney Todd tötet ihn kurzerhand.

Der Waisenknabe Toby (Edward Sanders), den Pirelli von der Straße aufgelesen hatte und als Handlanger beschäftigte, bekommt davon nichts mit, weil Mrs Lovett ihn mit Pasteten füttert und ihm Gin zu trinken gibt. Als er nach Pirelli fragt, behauptet Sweeney Todd, der sei ohne ihn weggegangen, und Mrs Lovett nimmt den Jungen wie einen Sohn bei sich auf.

Anthony (Jamie Campbell Bower), ein junger Seemann, der Sweeney Todd auf dem Schiff kennenlernte, verirrt sich in London und sieht zufällig Johanna (Jayne Wisener), die an einem Fenster sitzt und stickt. Er verliebt sich auf der Stelle in sie. Turpin entdeckt den Schmachtenden und lässt ihn von dem Büttel Beadle (Timothy Spall) verprügeln, aber Anthony nimmt sich vor, Johanna zu befreien. Dem Richter entgeht allerdings nicht, dass Johanna dem Fremden einen Schlüssel zuwirft und mit Anthony ihre Flucht verabredet.

Um ihren Plan zu durchkreuzen, macht Turpin seinem Mündel einen Heiratsantrag. Weil Johanna nicht darauf eingeht, rät Beadle dem Richter, sich erst einmal von dem neuen Barbier in der Fleet Street die Bartstoppeln wegrasieren zu lassen. Endlich sieht Sweeney Todd den Augenblick der Rache gekommen, doch gerade als er mit dem Rasiermesser ansetzt, um Turpin die Kehle durchzuschneiden, platzt Anthony herein – und vereitelt damit Todds Vorhaben.

Um Pirellis Leiche beseitigen zu können, baut Sweeney Todd einen entsprechend großen Fleischwolf und bringt Mrs Lovett, die fortwährend über die hohen Fleischpreise klagt, auf die Idee, die Fleischpasteten von nun an statt aus streunenden Katzen aus Menschenfleisch zu machen. In seinem Zorn schneidet Sweeney Todd einem Mann nach dem anderen die Kehle durch. Die Leichen purzeln durch eine Falltür in den Keller hinunter und werden dort durch den Fleischwolf gedreht. Mrs Lovetts Geschäft beginnt zu florieren; ihre Gaststube ist nun jeden Abend voll.

Wenn Sie noch nicht erfahren möchten, wie es weitergeht,
überspringen Sie bitte vorerst den Rest der Inhaltsangabe.

Richter Turpin überrascht Johanna beim Packen und lässt sie daraufhin in ein Irrenhaus sperren. Als angeblicher Perückenmacher, der Frauenhaar kaufen möchte, verschafft Anthony sich dort Zutritt und befreit Johanna.

Während Toby der Pastetenmacherin blind vertraut, beobachtet er den Barbier immer argwöhnischer – bis Mrs Lovett ihn in den Keller sperrt. Als Toby dort menschliche Körperteile entdeckt und begreift, woraus die Pasteten gemacht sind, versteckt er sich entsetzt in der Kanalisation.

Beadle will sich in Mrs Lovetts Haus umsehen, weil Nachbarn sich über den seit einiger Zeit aus dem Kamin quellenden Gestank beschwerten. Sweeney Todd schneidet ihm die Kehle durch.

Um Turpin noch einmal in seine Dachkammer zu locken, schreibt er ihm einen Brief.

Als er sich von einer Obdachlosen gestört fühlt, ermordet er auch sie.

Bevor er Richter Turpin die Kehle durchtrennt, gibt er sich als Benjamin Barker zu erkennen.

Beinahe hätte er auch seine Tochter Johanna getötet, die während seiner Abwesenheit von Anthony in seiner Kammer versteckt wurde. Als Sweeney Todd sie entdeckt, zückt er sein Rasiermesser, doch ein Schrei Mrs Lovetts lässt ihn innehalten und in den Keller laufen.

Dort erkennt er in der neben Turpin liegenden Toten Lucy wieder.

Mrs Lovett wusste die ganze Zeit über, dass Lucy die Vergiftung überlebt hatte und seither als Bettlerin durch die Straßen lief, aber sie belog Sweeney Todd, weil sie ihn liebt, von einer gemeinsamen Zukunft mit ihm träumt und sich vorstellt, wie sie mit Toby zu dritt am Meer picknicken. Rasend vor Wut wirft Sweeney Todd sie in den lodernden Ofen.

Dann kauert er sich auf den Boden und nimmt seine tote Frau in die Arme. Der Trauernde bemerkt nicht, wie Toby aus der Kanalisation kommt, ein Rasiermesser ergreift und sich anschleicht. Mit einer raschen Bewegung schlitzt ihm der Junge die Kehle auf.